Высокий коэффициент Шарпа

Высокий коэффициент ШарпаВысокий коэффициент Шарпа рассматривается как характеристика хорошего инвестиционного менеджера. Чем более высоких, превосходящих рыночные, результатов добивается менеджер на протяжении относительно длительного времени, тем больше должен быть числитель дроби. Однако в том случае, когда менеджер в стремлении к достижению более высоких по сравнению с рынком доходов идет на высокие риски, что отразится в знаменателе как высокая изменчивость дохода управляемого портфеля, значение коэффициента Шарпа снизится. Отметим, что коэффициент Шарпа не обязательно является надежным показателем результатов менеджера, поскольку на протяжении большей части жизни портфеля риски отнюдь не всегда отражаются в высоком стандартном отклонении доходности. В отсутствие новостей о рисках, цены на его содержимое не изменяются вплоть до наступления катастрофы. Рассмотрим, например, риски инвестирования в экономики политически нестабильных государств. Эти инвестиции по своей сущности очень рискованные. Предположим, что речь идет о Египте времен правления Хосни Мубарака. Окончание его пребывания у власти в soil г. сопровождалось неожиданными массовыми волнениями. Возможно, они произошли под влиянием беспорядков в соседнем Тунисе. Через месяц после падения правительства в этой стране волнения начались и в Египте. Их возглавили люди, почувствовавшие, что Тунис стал важным поворотным пунктом и пришло время народного восстания против Мубарака.

Инвестиционные менеджеры могут специально искать возможность инвестиций в таких странах, как Египет времен Мубарака, в которых смена режима может произойти лишь в будущем. Если единственная цель, к которой стремятся менеджеры, заключается только в том, чтобы положить в карман комиссионные прямо сейчас, а чувство чести или обязательств перед клиентами отсутствует, у них появляется сильный стимул к ее достижению. Ведь менеджерам прекрасно известно, что вопрос о судебном преследовании за халатность даже не возникнет. И действительно, вы можете представить себе человека, обвиненного в том, что он не смог предсказать такие события, как свержение Мубарака? Вот почему циничные менеджеры просто не задумываются о подобных рисках.

Похожие записи

  • 26.04.2015 Стабилизация в будущем Представляется, что способность защитить людей от капризов экономических бумов и депрессий остается одним из наиболее несовершенных аспектов нашей финансовой системы. То обстоятельство, […]
  • 10.05.2015 Налоговое законодательство, благоприятствующее благотворительности Изменения природы наших налоговых законов, регулирующих финансовые аспекты благотворительных пожертвований, может помочь и гуманизации финансов, и сокращению неравенства в доходах без […]
  • 27.04.2015 Выбор сам по себе обладает опционной стоимостью Выбор сам по себе обладает опционной стоимостью, сохраняющейся до момента, когда решение будет доведено до конца. Прежде чем сделать окончательный выбор, необходимо тщательно […]
Галерея
13662.jpg 14160.jpg 15113.jpg 15779.jpg 16773.jpg

Copyright © 2014. All Rights Reserved.