Транши с разными уровнями риска

Транши с разными уровнями рискаТранши с разными уровнями риска и, соответственно, разной стоимостью создаются для привлечения разных типов инвесторов. Последний из траншей — остаточный, или на принятом в отрасли жаргоне «токсичные отходы»,—наиболее рискованный, он выплачивается только в том случае, если по нескольким из базисных ипотечных кредитов объявлен дефолт. Его держатели вообще не получают дохода. Все эти транши, за исключением последнего, который остается у секьюритизатора, продаются инвесторам. Было бы логично предположить, что вероятность отказа от исполнения обязательств по первому траншу невелика. И поэтому до начала финансового кризиса агентства, специализировавшиеся на составлении рейтингов ценных бумаг, не задумываясь, присваивали этим траншам наивысшие оценки ААА. Следовательно, их без труда можно было продать конечным инвесторам. После краха ценных бумаг, обеспеченных субстандартными ипотечными кредитами, который вызвал «эффект домино» по всему миру, к секьюритизации как таковой стали относиться с большим подозрением. В механизме, разработанном в начале зооо-х гг., произошел какой-то сбой. В конечном итоге многие из оцениваемых на ААА Облигаций, обеспеченных долговыми обязательствами , Потеряли значительную часть первоначальной стоимости. Рейтинговые агентства, подобно многим преподавателям, не жалеющим своим ученикам оценок А, стали слишком самодовольными и присваивали слишком много высших рейтингов. Фальшивыми оказались не только рейтинги, но и вся основывавшаяся на них система.

Похожие записи

  • 26.04.2015 Стабилизация в будущем Представляется, что способность защитить людей от капризов экономических бумов и депрессий остается одним из наиболее несовершенных аспектов нашей финансовой системы. То обстоятельство, […]
  • 10.05.2015 Перспективный повышенный доход Возникает лишь одна сложность. Никто не может знать, какой перспективный повышенный доход может получить инвестиционный менеджер в будущем, и никто не может легко и просто найти себе новое […]
  • 13.04.2015 Совет директоров и назначения по знакомству Обстоятельства назначения руководителям компаний особенно высокого жалованья, конечно же, могли быть самыми разными. Это могло быть мошенничество. Совет директоров мог проголосовать за […]
Галерея
14160.jpg 15113.jpg 15779.jpg 16773.jpg 19019.jpg

Copyright © 2014. All Rights Reserved.