Соотношения собственных и заемных средств

Соотношения собственных и заемных средствВ 1933 г. экономист Ирвинг Фишер писал, что цикл изменения соотношения собственных и заемных средств был важнейшим фактором, воздействие которого привело к Великой депрессии 1930-х гг. Происшедшее после 1929 г. падение цен повлекло за собой значительное увеличение реальных стоимостей всех видов задолженности. Это изменение позволило кредиторам получить выгоду за счет заемщиков, но чистый его эффект оказался отрицательным. Увеличившийся в размерах долговой навес привел к сокращению расходов, низкий уровень которых сохранялся до тех пор, пока не была решена проблема навеса. Теория И. Фишера получила дальнейшее развитие в трудах современного экономиста-теоретика Джона Джинакоплоса. По его мнению, несмотря на то что глубокий финансовый кризис 2007 г. не сопровождался значительной дефляцией, его, безусловно, следует рассматривать через призму проблемы долгового навеса. Когда сделанные людьми долги превышают имеющиеся у них активы, в экономике возникает множество проблем. Дж. Джинакоплос перечисляет девять вызывающих наибольшее беспокойство «экстерналий», связанных с избыточной задолженностью. В этот список входят, в частности, проблемы в строительстве, увеличение количества банкротств в малом бизнесе, повышение степени неравенства в доходах, снижение производительности и отрицательные последствия для залогов, использовавшихся в обеспечение кредитов7. Перечисленные выше факторы обусловливают важную роль государства в регулировании соотношения собственных и заемных средств.

Как правило, период бурного экономического роста становится временем чрезмерного оптимизма и самоуспокоенности. Возникает ощущение, что государство способно будет решить любые возникающие проблемы. И это ощущение защищенности заставляет миллионы людей увеличивать свою задолженность. По окончании бума, в то время как в экономике сложился огромный долговой навес, в качестве спасителя всех и вся воспринимается государство. В надежде на его помощь экономические субъекты переходят в «режим ожидания». Последний уже сам по себе порождает экономические затруднения. Проблема долгового навеса с трудом поддается лечению. Если в период бума люди, корпорации и государства вышли на более высокий уровень соотношения заемных и собственных средств, то для избавления от отрицательных последствий избыточной задолженности им могут потребоваться годы, а то и десятилетия.

Похожие записи

  • 02.04.2015 Домовладение и финансы По мере мировой урбанизации на смену государственной политике поощрения фермерских хозяйств приходит политика создания благоприятных условий для домовладений в городах. Она поощряла […]
  • 02.05.2015 Глубина мирового кризиса Глубина мирового кризиса позволяет предположить, что предпринятые центральными банками усилия, пусть и запоздалые, позволили предотвратить развитие кризиса по катастрофическому сценарию. […]
  • 08.03.2015 Эволюция финансового капитализма Что скрывается за фразой «эволюция финансового капитализма»? Понятие «финансовый капитализм» приобрело довольно широкую популярность в 1930-е гг., после выхода в свет книги Джорджа […]
Полезное
индивидуалки Перми на парковом
Рекомендуем

Галерея
13662.jpg 14160.jpg 15779.jpg 16773.jpg 19019.jpg

Copyright © 2014. All Rights Reserved.