Сообразительные инвесторы

Сообразительные инвесторыСлучайные наблюдения позволяют предположить, что сообразительные инвесторы выигрывают чаще. Например, исключительно высокие результаты демонстрируют инвестиционные эндаументы наиболее известных университетов США. Список возглавляет мой собственный университет — Йель. Доходность инвестиций из фонда пожертвований университета, начиная с 1985 г., составляет 14,2% в год. Университетскими инвестициями в течение вот уже 26 лет управляет Дэвид Свенсен. Сравнимых показателей вообще и в последние годы в частности удалось добиться и другим университетам, в особенности Гарварду и Принстону. Нельзя сказать, что американские университеты всегда демонстрировали высокие показатели инвестиций. В данном случае важную роль сыграло не традиционное инвестирование, когда состав портфелей устанавливается исходя из здравого смысла, но создание современных финансовых отделов и культивирование реальной интеллектуальной дисциплины инвестирования. Следует отметить, что попечительские советы университетов приветствовали новое финансовое мышление. Впрочем, отдельные положительные примеры не могут служить надежным доказательством того, что сообразительные инвесторы чаще добиваются высоких результатов. К тому же поиск подтверждений того, что смекалистые люди, в общем случае, способны переиграть рынок, осложняется проблемой оценки степени их сообразительности. Впрочем, у нас имеется возможность узнать имена менеджеров, управлявших инвестициями колледжей, а также результаты, показанные студентами этих учебных заведений на экзамене по выявлению академических способностей. Джудит Шевалье и Гленн Эллисон обнаружили фактические данные, свидетельствующие о том, что результаты менеджеров взаимных фондов действительно зависят от степени их сообразительности. К аналогичным выводам относительно менеджеров хедж-фондов пришли Хайтао Ли, Сяоянь Чжан и Руи Чжао. В исследовании Марка Гринблата, Матти Келохари и Юхани Линнаинма выяснилось, что после внесения поправки на риск жители Финляндии с более высоким коэффициентом интеллектуального развития показали и более высокие результаты инвестиционных решений.

Похожие записи

  • 23.03.2015 Всеобщая декларация прав человека Рассмотрим в качестве примера Всеобщую декларацию прав человека, принятую в 1948 г. Генеральной ассамблеей ООН. В ст. 25 Декларации говорится: «Каждый человек имеет право на такой […]
  • 19.04.2018 Особенности военных памятников Если усопший при жизни был рядовым или офицером, афганцем или ветераном чеченских кампаний, при выборе надгробия для установки на его могилу нужно учитывать данное обстоятельство. В любой […]
  • 07.03.2015 Преемственность руководства Преемственность в руководстве — одна из фундаментальных проблем корпорации. Если повезет, компании могут жить и процветать в течение столетий, чего нельзя сказать об их руководителях—ведь […]
Галерея
14160.jpg 15113.jpg 15779.jpg 16773.jpg 19019.jpg

Copyright © 2014. All Rights Reserved.