Система подразделения ценных бумаг на транши, и рейтинговая система

Система подразделения ценных бумаг на транши, и рейтинговая системаОднако мало кому известно, что даже в период кризиса и система подразделения ценных бумаг на транши, и рейтинговая система функционировали достаточно хорошо. Недавно закончившая аспирантуру Йеля Сан Янг Парк, основываясь на данных проведенного ею исследования, пришла к выводу, что, вопреки сложившемуся представлению, на 2011 г. убытки, вызванные дефолтом по базисным ипотечным кредитам, принесла очень небольшая часть основной суммы американских траншей субстандартных ценных бумаг, обеспеченных жилищной ипотекой, эмитированных в 2004-2007 гг. и получивших рейтинг ААА. Новости, в которых сообщалось, что владельцы некоторых субстандартных ценных бумаг с рейтингом ААА Понесли серьезные убытки, вызванные дефолтом, а также о значительных убытках, связанных с траншами с низкими рейтингами и о существенном снижении рыночных цен, привели к тому, что у людей сложилось ложное впечатление относительно несостоятельности транше — вой системы в целом. Ипотечная секьюритизация была изобретена американским государством. Впервые ипотечные бумаги были эмитированы предприятиями, пользующимися государственным финансированием : Федеральной корпорацией жилищного ипотечного кредитования в 1971 г. и Федеральной национальной ипотечной ассоциацией в 1981 г. Поначалу казалось, что все шло хорошо. Тем не менее в 1980- 2007 гг. годовые темпы роста ипотечных кредитных рисков Freddie Mac и Fannie Мае составляли i6%. Впоследствии оба эти предприятия обанкротились, и в 2008 г. после краха цен на жилье, когда имущество стало переходить залогодержателям и разразился финансовый кризис, они перешли под внешнее управление государства. Ни Freddie Mac, ни Fannie Мае, как предприятия с государственным участием, не допускали и мысли о возможности столь значительного снижения цен на жилую недвижимость, а значит, у них отсутствовали и планы действий в изменившейся обстановке. Наряду с так называемыми системообразующими частными фирмами, Freddie Mac и Fannie Мае были «слишком крупными, для того чтобы рухнуть». Государство не имело права допустить их краха, так как это могло отрицательно отразиться на состоянии экономики в целом; было очевидно, что правительство США Неизбежно придет на выручку, используя деньги налогоплательщиков.

Похожие записи

  • 26.04.2015 Стабилизация в будущем Представляется, что способность защитить людей от капризов экономических бумов и депрессий остается одним из наиболее несовершенных аспектов нашей финансовой системы. То обстоятельство, […]
  • 18.04.2015 Саморегулируемые организации Мы уже упоминали о том, что в США Существует такая негосударственная саморегулируемая структура, как Организация по регулированию в финансовой сфере . Ее деятельность финансируется […]
  • 28.03.2015 Ипотечная секьюритизация Перед кризисом 2007 г. специалисты по теории финансов считали ипотечную секьюритизацию очевидной инновацией. Говоря абстрактно, секьюритизированная ипотека представляет собой способ […]
Рекомендуем

Галерея
14160.jpg 15113.jpg 15779.jpg 16773.jpg 19019.jpg

Copyright © 2014. All Rights Reserved.