Широкое распространение теории эффективных рынков

Широкое распространение теории эффективных рынковШирокое распространение теории эффективных рынков, в соответствии с которой финансовые рынки эффективно обрабатывают всю доступную публике информацию, так что изменения цен происходят не под влиянием допускаемых людьми ошибок, но, напротив, являются результатом грандиозной, в значительной степени совершенной, конструкции рынка, придало стремление к совершенству при разработке любых других теорий. Значительная часть теоретических построений экономистов относительно эффективных рынков в неявной форме основывается на идее, согласно которой те, кто участвует в торговле, относятся к совершенным рациональным вычислителям. Убежденность в этом позволяет подвести твердую основу под экономическое мышление. Но наша вера в совершенную применимость эффективных рынков идет еще дальше. Она придает импульс к упрощению миссии, которой, как мы ожидаем, следуют деловые люди, что не может не иметь моральных последствий. Например, в соответствии с одной из теорий, единственной целью руководителей корпораций должна быть максимизация акционерной стоимости. Если бы так и было на самом деле, теория существенно упростилась бы. Одна-единственная цель, измеряемая ценой акции, превращается в движущую силу всего, и эта цель проявляет себя, благодаря математическим преобразованиям, в любой другой финансовой переменной.

Рассмотрим еще один пример. Считается, что наша вера в эффективность рынков подкрепляется идеей рикардианской теоремы эквивалентности, получившей наибольшую известность в изложении гарвардского экономиста Роберта Барро, уточнившего и детализировавшего концепцию, предложенную в XIX В. знаменитым Давидом Рикардо6. Основной ее принцип состоит в том, что дефицит государственного бюджета, возникающий благодаря расходам на стимулирование экономики, в определенном смысле является фокусом. Ведь, как подсказывает налогоплательщикам здравый смысл, любые подобные расходы с необходимостью влекут за собой повышение налогов, необходимых для покрытия возникшей задолженности. Простейшее математическое выражение, известное как приведенная стоимость, позволяет приравнять увеличение налогов в будущем к стимулам, действующим в настоящее время. И вновь мы сталкиваемся с имеющим определенную ценность проявлением закона сохранения.

Похожие записи

  • 10.04.2015 Существование проблемы долгового навеса В качестве одного из доказательств существования проблемы долгового навеса могут рассматриваться события, сопровождающие приход к власти нового правительства. Кому-то может показаться, что […]
  • 07.04.2015 Всемирный банк Всемирный банк выступил инициатором запуска программ, направленных на предоставление лучшей защиты беднейших фермеров от природных рисков, способных нанести значительный ущерб урожаю, […]
  • 02.04.2015 Домовладение и финансы По мере мировой урбанизации на смену государственной политике поощрения фермерских хозяйств приходит политика создания благоприятных условий для домовладений в городах. Она поощряла […]
Галерея
13662.jpg 15113.jpg 15779.jpg 16773.jpg 19019.jpg

Copyright © 2014. All Rights Reserved.