Оптимальная стратегия менеджера инвестиционного фонда

Оптимальная стратегия менеджера инвестиционного фондаУильям Гетцман и некоторые его коллеги из финансовой группы Йеля рассчитали оптимальную стратегию менеджера инвестиционного фонда, поставившего перед собой цель обмануть инвесторов, добиваясь высоких доходов в течение ряда лет, для того чтобы получить инвестиционные комиссионные, а затем сбежать с ними как раз тогда, когда фонд причинит своим инвесторам значительный ущерб. Эта бесчестная стратегия генерирует «хвостовой» риск — риск в хвостах распределения вероятности инвестиционных доходов, или, другими словами, события типа «черного лебедя», происходящие настолько редко, что инвесторы не могут предвидеть их наступление . В То Же Время Инвестиционный фонд может получать прибыль, благодаря надежным и безопасным доходам. Оптимальная стратегия включает в себя добавление в портфель опционов таким образом, чтобы продать с выгодой любые необычно высокие портфельные доходы, а также получить краткосрочную прибыль посредством удвоения любых необычно плохих портфельных доходов. Если инвестиционные компании раскрывают всю информацию об этих «шалостях», они имеют законное право поучаствовать в них. Например, в Wall Street Jour — nal была опубликована статья, в которой рассказывалось о деятельности частной инвестиционной компании Integral Investment Management, возглавлявшейся бывшим биологом Конрадом Зегерсом. Была проведена рекламная кампания, в которой сообщалось об очень высоком коэффициенте Шарпа и объяснялось, что он был достигнут благодаря некоторым нестандартным операциям с производными финансовыми инструментами. По мнению Гетцмана и его соавторов, Integral удалось приблизиться к оптимальной манипуляции коэффициентом Шарпа благодаря массовым продажам убыточных опционов на продажу в соответствии с американскими фондовыми индексами и короткой позиции по опционам на покупку, практикуемой в платежах хедж-фондов. Манипуляции оказались довольно эффективными, и руководству Integral удалось убедить финансовый отдел Чикагского института искусств инвестировать в компанию и связанные с ней фонды 43 миллиона долларов из своего эндаумента.

Похожие записи

  • 20.03.2015 Доверие в бизнесе Одной из главных функций руководства и сотрудников центральных банков является попытка управления основной движущей силой экономики — доверием в бизнесе, или его близким аналогом — […]
  • 19.04.2018 Особенности военных памятников Если усопший при жизни был рядовым или офицером, афганцем или ветераном чеченских кампаний, при выборе надгробия для установки на его могилу нужно учитывать данное обстоятельство. В любой […]
  • 07.04.2015 Крах фондового рынка в 2001 г После краха фондового рынка в 2001 г. и убытков от инвестиций по меньшей мере в 20 миллионов долларов Институт искусств подал в суд на Integral Последняя была уличена в целом ряде […]
Галерея
13662.jpg 14160.jpg 15113.jpg 15779.jpg 19019.jpg

Copyright © 2014. All Rights Reserved.