Оправдания рынков деривативов

Оправдания рынков деривативовВ 1964 г. вышла в свет теоретическая статья экономиста Кеннета Эрроу, в которой автор обосновал положение о том, что важнейший источник экономической неэффективности — отсутствие рынков для рисков4. Специалист по теории финансов Стивен Росс показал, что теория К. Эрроу имеет Raison d’etre и для рынка опционов. В статье «Опционы и эффективность» 1976 г. он утверждает, что центральное место финансовых опционов определяется возможностью «построения» бесчисленного количества разнообразных комплексных контрактов как «портфелей, состоящих из простых опционов». Что еще более важно, в весьма ограниченном количестве есть или вообще отсутствуют деривативы для таких ключевых экономических переменных, как ВВП, Ставки заработной платы, цены на недвижимость, расходы на здравоохранение или средняя продолжительность жизни. Специалисты по поведенческим финансам Герш Шифрин и Меир Статмен высказывают предположение, согласно которому большая часть спроса, предъявляемого на рынках опционов, обусловлена отнюдь не благородным стремлением к управлению рисками обеспечения нас средствами к существованию, но носит иррациональный характер. Спрос создается посредством тщательного определения рамок продавцами, эксплуатирующими психологические слабости своих покупателей. По мнению исследователей, в торговле опционами важнейший источник интереса находится отнюдь не на стороне таких людей, как Фалес, полагающих, что они способны предсказать рынок. Более всего в них заинтересованы представители противоположной стороны, оценивающие опционы гораздо выше их реальной стоимости. В подтверждение своих слов Г. Ши — фрин и М. Статмен цитируют руководство для опционных брокеров, которые хотели бы найти покупателей, желающих принять сторону фалесовских владельцев давилен. В нем приводится следующий сценарий действий брокеров.

Вторым источником прибыли могут быть ваши дивиденды как владельца акций.

Похожие записи

  • 08.04.2015 Земельная реформа В прошлые века, когда большая часть национального продукта производилась в сельском хозяйстве, политика распределения собственности на капитал была связана прежде всего с владением […]
  • 30.04.2015 Циклическое изменение соотношения заемных и собственных средств Цикл изменения соотношения собственных и заемных средств распространяется на всю мировую экономику. Его длительность не является постоянной, и между отдельными кризисами может иметь место […]
  • 26.04.2015 Стабилизация в будущем Представляется, что способность защитить людей от капризов экономических бумов и депрессий остается одним из наиболее несовершенных аспектов нашей финансовой системы. То обстоятельство, […]
Полезное
этикетки самоклеящиеся в рулонах Продукция с маркировкой ЭКО выпускается без защитного покрытия и оптимальна в тех случаях, когда транспортировка и длительное хранение этикетированной продукции не требуются. У каждого вида самоклеющихся термотрансферных этикеток, которые можно купить в нашем интернет-магазине, есть свои особенности и преимущества. Сферы применения маркировочной продукции – бирок и этикеток, во многом объясняются ее потребительскими характеристиками.
Рекомендуем

Галерея
13662.jpg 14160.jpg 15113.jpg 16773.jpg 19019.jpg

Copyright © 2014. All Rights Reserved.