Фундаментальная идея симметрии

Фундаментальная идея симметрииФундаментальная идея симметрии неявным образом присутствует и в концепции эффективности рынка. Идея о том, что формирующиеся на разных рынках цены представляют собой различные проявления глубокой, образующей их основу, истины имеет фундаментальное значение для финансовой теории. Бессмысленные на первый взгляд колебания цен на финансовых рынках отражают воздействия мощнейших сил. Постепенно накапливаясь, эти незначительные ценовые изменения определяют итоговый результат, который далеко не случаен. Напротив, он позволяет нам открыть истинную экономическую ценность. Знание величины последней в высшей степени полезно с точки зрения размещения экономических ресурсов и производства средств к существованию людей. Примером закона сохранения в финансах служит открытие математического закона, описывающего цену фондового опциона в терминах базового актива 4. Динамика цены опциона полностью соответствует шокам, воздействующим на цену базового актива; при этом воздействие подвергается нелинейной трансформации. Первоначально преобразование затрудняет понимание взаимосвязи, но в дальнейшем после длительных размышлений она воспринимается как близкая к очевидной. В области ценообразования на финансовые деривативы могут быть установлены и другие законы сохранения. Так называемые теоремы Модильяни — Миллера раскрывают другой фундаментальный закон сохранения в финансах. В соответствии с ними, по крайней мере в идеализированном мире, в котором мы абстрагируемся от налогообложения, имеет место фундаментальная Нерелевантность, независимость от выплат фирм по Дивидендам, а также от выбора, который делают фирмы между финансированием посредством акционерного капитала или финансированием посредством увеличения задолженности5. И вновь повторим: цель ученого заключается в том, чтобы понять, как финансовые решения воздействуют на преобразование стоимостей и доходов при условии сохранения величины совокупной стоимости.

Похожие записи

  • 02.03.2015 Теории эффективных рынков Очевидно, что в теории эффективных рынков существует целый ряд проблем. Важнейшая среди них — идея, согласно которой рынок является совершенно эффективным потому, что таким его делают […]
  • 08.03.2015 Борьба с долгосрочными рисками Дальнейшая гуманизация страховой отрасли предполаГает ведение действенной борьбы с угрожающими людям реальными рисками, многие из которых носят долгосрочный характер и проявляются […]
  • 19.04.2018 Особенности военных памятников Если усопший при жизни был рядовым или офицером, афганцем или ветераном чеченских кампаний, при выборе надгробия для установки на его могилу нужно учитывать данное обстоятельство. В любой […]
Галерея
13662.jpg 14160.jpg 15113.jpg 15779.jpg 16773.jpg

Copyright © 2014. All Rights Reserved.